同样是巨额负债，为什么大众对恒大和万达的感受却完全不同？
咱们先从“性质”上捋一捋。
恒大，从骨子里来说，是一家典型的“扩张型”地产商。它的发家史，可以说是踩着中国房地产高速发展的节奏，一路狂飙突进。在最鼎盛的时候，恒大在国内可以说是“无处不在”，项目遍布全国大小城市。它的扩张策略，用一个词形容就是“激进”，甚至可以说是“疯狂”。
为了实现快速扩张，恒大用了不少“高杠杆”的玩法。简单来说，就是借很多很多的钱，然后用这些钱去拿地、建房、销售，再用销售的钱去还旧债、借新债，继续扩张。这种模式，在市场好的时候，能迅速放大收益，但也意味着一旦市场风向一变，或者资金链出现一点点松动，就可能瞬间崩塌。
更关键的是，恒大不仅仅是建房子卖房子，它还 ambitiously 地涉足了好多“地产+”的领域，比如足球、健康、文化旅游等等。这些多元化的尝试，本身没毛病，但问题在于，它在这些领域也投入了巨大的资金，而且这些领域的盈利能力，往往没有地产主业那么强劲，甚至很多是亏损的。这就等于在“加杠杆”的基础上，又“加了仓位”，风险就又上了一个台阶。
所以，大众对恒大的感受，更多的是一种“泡沫破裂”的失落感和警惕感。
大家觉得恒大的债务，很多程度上是它自己“玩脱了”的结果，是一种不计后果的冒险。当它的资金链断裂，房子烂尾，供应商拿不到钱，员工利益受损的时候，公众的情绪很容易被点燃。这种负面情绪，往往会放大，因为它触及到了很多普通人的切身利益，比如那些已经付了钱却拿不到房子的购房者，那些辛辛苦苦干活却收不到尾款的供应商。大家看到的，是一个曾经那么辉煌的企业，是如何一步步走向深渊的，其中夹杂着对过度贪婪、对风险控制失灵的批评。
再看看万达，情况就有点不一样了。
万达，虽然也负债累累，而且曾经的负债规模也相当吓人，但它的“基因”和“策略”与恒大有本质的区别。
万达起家，是靠“商业地产”——也就是大家熟悉的万达广场。它的核心竞争力在于，不仅仅是卖房子，而是通过自建自营万达广场，构建一个集购物、餐饮、娱乐、办公为一体的商业综合体。这种模式，虽然也需要大量资金投入，但它有稳定的租金收入和品牌价值作为支撑。
更重要的是，王健林本人在外界看来，他是一个非常务实，也非常有“企业家精神”的代表。他早年为了万达的发展，也经历过很多艰难的时刻。而近年来的情况，特别是万达经历了多次“瘦身”和“转型”，比如大幅度出售海外酒店和国内部分商业项目，核心目的就是为了降低负债率，实现“轻资产化”。
所以，大众对万达的感受，更多的是一种“企业家应对困境”的观察和理解。
当万达开始大规模出售资产、削减负债的时候，虽然也引起了关注，但大家看到的更多是一个企业在面临巨大压力时，为了生存和转型所做的努力和抉择。这种努力，虽然伴随着阵痛，比如一些项目停止开发，一些业务被剥离，但它展现出了一种“断臂求生”的决心和战略调整的能力。
而且，万达的转型，尤其是向轻资产模式的转变，也被很多人视为是一种“理性回归”。它不再像过去那样追求规模的极致扩张，而是更注重现金流的健康和可持续发展。这种转变，虽然可能让它不再是那个“帝国”级的地产巨头，但却让它在许多人眼中变得更加“接地气”和“稳健”。
总结一下，最核心的区别在于：
1. 扩张模式与风险承担： 恒大是典型的“高杠杆、多元化扩张”，风险被无限放大，一旦失控，后果灾难性。大众看到的是“玩火自焚”。万达虽然也有负债，但其商业地产模式有相对稳定的现金流支撑，而且在遇到危机时，它选择了“战略收缩”，通过出售资产来降低风险。大众看到的是“调整求生”。
2. 企业家的形象与故事： 王健林的个人魅力和“企业家精神”在一定程度上影响了大众的观感。他被视为一个敢于挑战、也懂得止损的实干家。而恒大许家印虽然曾经也备受追捧，但在债务危机爆发后，他的形象与恒大的困境紧密相连，更多地被视为一个“冒险家”。
3. 对利益相关者的影响： 恒大的债务危机直接导致了大量购房者、供应商的利益受损，这种大规模的负面影响更容易引发公众的强烈不满和批评。万达的债务处理过程，虽然也有争议，但相比之下，对普通民众的直接冲击似乎要小一些，或者说处理方式给人的感觉是“可控”的。
所以，同样是巨额负债，但恒大给人的感觉更像是“一场失控的狂欢后的残局”，而万达则更像是一个“历经风雨的企业在努力寻找新的方向”。这种感受上的差异，是企业本身的经营模式、风险控制能力，以及企业家个人形象等多方面因素共同作用的结果。
网友意见
万达和恒大的地位不同。
恒大玩的是什么？本质上就是个住宅开发商，你再大也就是个盖房子的。甚至不如碧桂园，碧桂园每次都能成为县城价格新标杆。外号必贵园。
万达玩的是什么？商业地产和文旅酒店。是实打实能给当地带来新地标的存在。
万达一般在荒地建万达广场，金街，公寓，然后万达广场周围就成新区了，就起来了。
可以这么说，同样去一个三四级地级市，许皮带说来搞个项目，规规矩矩的去投标，跟着规划走。
万达说来建个广场，价钱好说，夸张一点的政府搬迁配合，最次也得规划个行政审批中心！
万达和恒大的地位在百姓和政府心中的地位完全不同！
对于债务问题。
态度就不说了哈，别管老王摔了几个杯子，人家没怂，割肉还债，许皮带直接就绑架社会，绑架政府了。
但是，其实也不怪许皮带，他们的模式不同。
万达是新区开发-低价拿地-部分出售-收回成本-物业自持-商管收租这个模式。
恒大是拿地-抵押-融资-开发-还债-拿地。
两种模式最后，万达剩下的是地标核心的商场物业，恒大剩的是新拿的地。这些地往往都在城市边边角角或者新区。
你说银行对谁有信心。
老王危机的时候，卖的酒店文旅项目，甚至不是他的核心。
老王割肉就能自救，徐皮带砸骨头都还不起债
大众懂个p啊，媒体咋扇乎，大众咋想呗！你这个问题太幼稚了。
万达卖掉的其实都是包袱，酒店和万达城投资大，但资金回收慢。真正的核心资产，是万达广场，每年什么也不要做，带来百亿以上的稳定的租金收入，这样的企业药丸？
媒体嘛，揣摩主子的心思，讨好大众的心理，婊子而已。
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